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华西证券佣金_美国券商宣布“零佣金”!国内券商跟不跟?

更新时间:2019-10-10点击:

  “在渭河边跑来跑去,脑子里想着如何应对即将到来的零佣金时代,不知不觉就是10.02公里。”某券商财富管理部负责人近日在社交平台如此感慨。

  零佣金给券商行业带来的忧虑显而易见。业内人士认为,佣金率持续下滑以及零佣金的出现,倒逼券商经纪业务加速向财富管理转型。

  美国零佣金时代到来

  日前,美国最大在线券商之一的嘉信理财(SCHW)宣布:从今年10月7日起,将完全取消美国和加拿大上市股票、ETF和期权的线上交易佣金。嘉信理财创始人Charles Schwab表示:“取消佣金可以使我的终极愿景得以实现——使投资触达所有人。”

  紧接着,另外两大美国在线券商TD Ameritrade与E-Trade也迅速跟进。

  受此消息影响,嘉信理财近几个交易日股价不断走低,并创下近3年来的低点34.58美元/股;E-Trade与TD Ameritrade的股价也出现不同程度下跌。据美国银行估计,E-Trade大约17%的收入来自佣金,TD Ameritrade约28%的收入来自佣金,而嘉信理财只有8%的收入来自佣金。

  据了解,摩根大通、盈透证券等多家美国证券机构在此前不同程度加入零佣金行列,零佣金逐渐成为美国券商行业的趋势。在国内,交易佣金率也不断降低。对于普通投资者,佣金率已从千分之八、千分之三降至万分之三、万分之二,十年间下降了近90%。

  国内短期或不会跟进

  虽然零佣金还没有在国内资本市场流行,但未来或许将会发生。国内券商应该如何应对即将到来的零佣金时代?

  对此,申万宏源非银研究组认为,嘉信理财将在线交易佣金降至零的原因,是其财富管理的商业模式使然。虽然国内佣金率仍有下滑压力,但零佣金策略短期内不可能施行。他们分析认为,中国零佣金之路还很遥远,主要在于制度差异影响商业模式,券商代客理财和客户保证金制度仍需重大突破。

  东莞证券发布研报指出,嘉信理财代客交易佣金收入占营收比例近7%左右,而当前国内券商经纪业务收入占营收比重约25%,并且佣金费用包含交易所收取的交易经手费及证监会收取的交易监管费,国内券商短期实施零佣金不现实,但佣金率依然有下行压力。

  “嘉信理财并不是美国首家零佣金券商,早在2013年硅谷初创公司Robinhood就已经开始提供股票免佣服务,此外盈透证券、摩根大通也在此前推出了免佣服务,因此嘉信理财此次免佣金直接原因在于竞争。”太平洋证券分析师刘涛进一步表示,“更深层次原因则是行业发展的结果,美国经纪商早已将客户服务重点从交易通道转移到投顾服务,也由此形成了多元化的收入结构,佣金收入占比已经较低。以嘉信理财为例,其佣金收入在总收入中占比仅8%(2018年数据),利息收入与管理费收入是其收入主要来源,分别占比57%、32%。”